La reciente fuerte caída en los precios del petróleo ha aliviado algunas presiones inflacionarias a corto plazo en la zona euro, brindando alivio a los responsables de la política del BCE. Sin embargo, los mercados de futuros indican que los costos energéticos permanecerán estructuralmente elevados durante años, lo que apunta a desafíos persistentes para el crecimiento y el control de la inflación. Este entorno complica las perspectivas del BCE, ya que la transmisión de los cambios en los precios de la energía a la economía en general es gradual. En consecuencia, los operadores han reducido sus expectativas de próximas subidas de tasas, anticipando ahora un posible endurecimiento solo en otoño o más allá. Aunque la confianza ha mejorado desde el punto álgido de las tensiones geopolíticas, sigue siendo moderada, lo que refleja la continua incertidumbre en la recuperación económica.