El euro enfrenta una intensa presión vendedora, con fondos apalancados manteniendo posiciones cortas récord no vistas desde la crisis del Covid. Los costes energéticos elevados en medio de tensiones geopolíticas y el aumento de los costes de endeudamiento en Francia son los principales factores detrás de este sentimiento bajista. Sin embargo, esta operación saturada expone al euro a un fuerte rally de cobertura de cortos si los precios del petróleo retroceden o los diferenciales fiscales se reducen. Los operadores deberían monitorear de cerca la dinámica del petróleo, los diferenciales de bonos entre Francia y Alemania, y los datos de la CFTC. Aunque los fundamentos del euro siguen siendo desafiantes, el riesgo de un rebote abrupto está elevado debido al posicionamiento extremo.