La proximidad del rendimiento del bono del Tesoro a 10 años al 5% es un punto de inflexión crítico para los mercados. Si bien las acciones han mostrado resiliencia, impulsadas por el optimismo en torno a la inteligencia artificial, el contexto sigue siendo frágil. Las métricas de inflación y la política fiscal serán factores clave; cualquier indicio de una demanda persistente o de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal podría llevar los rendimientos por encima del 5%, aumentando los costos de endeudamiento y fortaleciendo el dólar. Para el oro, este escenario es bajista, ya que los mayores rendimientos reales generalmente suprimen los metales preciosos.